Peristiwa geopolitik telah mengalihkan perhatian dunia kepada sektor perlombongan pada tahun 2025, menonjolkan risiko rantaian bekalan berterusan yang sebahagian besarnya diabaikan oleh industri ini selama bertahun-tahun. Pada tahun 2026, semua mata tertumpu pada bagaimana kerajaan bertindak balas terhadap ketegangan global yang semakin meningkat dan mengurangkan risiko tersebut, kata firma guaman White & Case LLP.
Menurutnya Perlombongan & Logam 2026 tinjauan, dasar-dasar berkaitan mineral kritikal kemungkinan besar akan menjadi tumpuan utama. Hampir separuh daripada responden (47%) menganggap pembolehubah politik — termasuk sokongan kerajaan — sebagai pemacu aktiviti terbesar.
Dalam laporannya, White & Case berkata peralihan kepada kitaran perjanjian yang dipacu dasar telah mengubah landskap pelaburan, yang dicontohkan oleh sokongan kerajaan AS yang membawa kepada gelombang minat dalam projek mineral kritikal.
Kira-kira satu pertiga daripada responden percaya bahawa itu akan kekal sebagai trend utama pada tahun 2026, dan hampir 40% menjangkakan pembiayaan yang disokong oleh kerajaan akan menjadi preskripsi dasar yang paling biasa di pasaran maju.
Faktor geopolitik utama
Tahap sokongan dasar yang belum pernah terjadi sebelumnya untuk projek perlombongan baharu — dan turun naik dasar perdagangan — mencerminkan desakan geopolitik untuk mendapatkan bekalan mineral kritikal, kata White & Case.
Gangguan rantaian bekalan, seperti yang dilihat pada tahun 2025, kekal sebagai salah satu risiko terbesar tahun ini, seperti yang diketengahkan dalam tinjauannya. Kira-kira bilangan responden yang sama menganggap pemecahan dasar negara sebagai satu lagi isu utama.
Namun begitu, sebilangan besar pelabur melihat peningkatan aktiviti atau potensi peningkatan susulan kejutan perdagangan selama setahun, menurut keputusan tinjauan. Hampir tiga perempat (73%) menjangkakan perbezaan yang lebih besar antara AS dan China mengenai dasar perdagangan dan mineral kritikal dalam tempoh 12 bulan akan datang.
Tambahan pula, jurang besar dalam pembiayaan yang disokong kerajaan antara AS dan Eropah juga akan mewujudkan peluang, tambah firma itu.
“12 bulan akan datang menjanjikan pengukuhan pempolitikan berterusan sektor ini, menyediakan peluang dan risiko untuk pelombong dan pelabur yang semakin bergantung pada akses kepada sokongan dasar merentasi pasaran logam yang secara amnya dibekalkan dengan baik atau dibekalkan secara berlebihan,” kata Rebecca Campbell, rakan kongsi di White & Case.
Namun begitu, sebilangan besar pelabur melihat peningkatan aktiviti atau potensi peningkatan susulan kejutan perdagangan selama setahun, menurut keputusan tinjauan. Hampir tiga perempat (73%) menjangkakan perbezaan yang lebih besar antara AS dan China mengenai dasar perdagangan dan mineral kritikal dalam tempoh 12 bulan akan datang.
Tambahan pula, jurang besar dalam pembiayaan yang disokong kerajaan antara AS dan Eropah juga akan mewujudkan peluang, tambah firma itu.
“12 bulan akan datang menjanjikan pengukuhan pempolitikan berterusan sektor ini, menyediakan peluang dan risiko untuk pelombong dan pelabur yang semakin bergantung pada akses kepada sokongan dasar merentasi pasaran logam yang secara amnya dibekalkan dengan baik atau dibekalkan secara berlebihan,” kata Rebecca Campbell, rakan kongsi di White & Case.
Potensi 'gelembung'
Walaupun syarikat-syarikat perlombongan berpeluang mendapat manfaat daripada sokongan dasar, laporan White & Case juga memberi amaran bahawa trend ini akan mewujudkan "perluasan bekalan yang berlebihan", yang membawa kepada potensi gelembung pelaburan dalam sektor tersebut.
Firma guaman itu, memetik seorang responden, berkata “'kegilaan emas' sektor perlombongan ini akan berlangsung selama dua hingga tiga tahun sebelum berakhir dengan kemerosotan.” Yang penting, permintaan didorong oleh pasaran, bukannya dasar, ia menegaskan.
Secara keseluruhannya, melicinkan kitaran ledakan-kegagalan tradisional untuk logam utama dapat menstabilkan harga dan pelaburan dari semasa ke semasa apabila rangka kerja dasar berkembang, katanya.
Pemenang terbesar
Oleh itu, pemenang terbesar pada tahun 2026 kemungkinan besar adalah "pertaruhan pasti" — tembaga dan emas — menurut tinjauan firma itu. Dua pertiga daripada responden meramalkan logam-logam ini akan menjadi logam yang paling meningkat pada tahun ini, meneruskan prestasi kukuh mereka dari tahun 2025.
Keputusan tinjauan mengenai mineral lain adalah bercampur-campur, dengan ramai yang menjangkakan pengukuhan dalam logam asas dan pasaran kenaikan politik untuk nadir bumi. Kebanyakan responden menjangkakan arang batu akan berprestasi rendah, diikuti oleh litium.
Trend Penggabungan dan Pengambilalihan (M&A)
Pada tahun 2026, dasar negara yang tidak menentu, nasionalisme sumber dan kos modal sekali lagi boleh menghalang aktiviti penggabungan dan pengambilalihan (M&A) dalam industri, walaupun sesetengah pihak melihatnya sebagai pemacu perjanjian yang berpotensi juga.
Walau bagaimanapun, halangan terbesar kepada perjanjian M&A ialah ketersediaan aset, seperti yang diketengahkan oleh kira-kira 20% responden tinjauan.
Pembentukan perkongsian strategik antara peserta industri dijangka menjadi jenis aktiviti transaksi yang paling berkemungkinan pada tahun hadapan, menurut tinjauan tersebut, yang mengetengahkan percubaan penggabungan yang sedang dijalankan. antara Anglo American dan Teck Resources.
Pada tahun hadapan, perkongsian strategik antara kerajaan, agensi kerajaan dan sektor swasta berkemungkinan menjadi tulang belakang pertumbuhan, penggabungan dan pengambilalihan (M&A) dalam sektor ini, kata White & Case.
Kebanyakan responden (29%) meramalkan bahawa pelombong emas adalah yang paling berkemungkinan mengalami penyatuan, memandangkan syarikat-syarikat ini telah mengumpul lebih banyak modal berbanding mana-mana mineral lain pada tahun 2025.
Dipetik daripada mining.com