B2Gold (TSX: BTO; NYSE-A: BTG) memenangi permit utama pada hari Jumaat untuk projek pengembangan emas Wilayah Fekola di Mali, sekali gus menghapuskan halangan pertumbuhan sehari selepas ia mengurangkan prospek pengeluaran 2026.
Kompleks Fekola terletak kira-kira 500 km barat Bamako di sempadan Mali dengan Senegal, manakala Wilayah Fekola terletak kira-kira 20 km dari lombong sedia ada. Permit eksploitasi Menankoto, bersama-sama dengan permit penerokaan Dandoko, membolehkan B2Gold memulakan kerja sebelum perlombongan serantau.
“Kompleks Fekola kini merupakan lombong emas penghasil terbesar di Mali dan pengeluaran Permit Eksploitasi Menankoto menjamin masa depan operasi ini sehingga akhir tahun 2030-an,” kata Ketua Pegawai Eksekutif Mike Cinnamond dalam satu kenyataan pada hari Jumaat.
Kelulusan itu menghapuskan salah satu daripada dua masalah yang dikaitkan dengan pemotongan panduan pada hari Khamis. Satu lagi masalah, litar penghancuran yang rosak akibat kebakaran di Goose di Nunavut, kekal sebagai ujian operasi utama untuk sepanjang tahun ini, kata penganalisis Bank Negara Kanada (TSX: NA) Don DeMarco dalam satu nota sebelum Mali mengeluarkan permit tersebut.
Walaupun terdapat permit, sebarang pengeluaran Fekola Regional tahun ini tidak mungkin mengubah pengeluaran secara material, kata penganalisis BMO, Brian Quast.
Saham B2Gold melonjak 22% kepada C$7 setiap satu di Toronto lewat petang Jumaat, memberikan B2Gold permodalan pasaran sebanyak C$9.4 bilion ($6.7 bilion).
Terma permit
B2Gold akan memiliki 65% daripada Fekola Regional dan 35% Mali di bawah kod perlombongan negara 2023. Lombong Fekola sedia ada kekal 80% dimiliki oleh B2Gold dan 20% oleh Mali di bawah kod 2012.
Permit ini membolehkan B2Gold mula mengupas sisa sebelum perlombongan dan memuktamadkan terma untuk memproses bijih serantau. Syarikat itu menjangkakan Fekola Regional akan meningkat sehingga akhir tahun depan dan menghasilkan lebih daripada 150,000 oz setahun dari 2028 hingga pertengahan 2030-an.
Kelulusan itu susulan perjanjian September 2024 antara B2Gold dan Mali yang mentadbir Fekola dan deposit serantaunya. Mali meluluskan perlombongan bawah tanah di operasi sedia ada pada Julai tahun lepas.
Potongan panduan
B2Gold pada hari Khamis mengecilkan ramalan pengeluaran 2026 kepada 820,000 hingga 920,000 oz daripada 820,000 kepada 970,000 auns. Titik tengah jatuh 25,000 oz kepada 870,000 auns.
Kompleks Fekola mereka kini diunjurkan menghasilkan 390,000 hingga 420,000 oz tahun ini, turun daripada 410,000 kepada 460,000 oz, dengan syarikat itu menyalahkan pengurangan tersebut terutamanya atas kelewatan menerima permit Menankoto. Angsa dijangka menghasilkan antara 170,000 dan 200,000 oz, berbanding ramalan sebelumnya iaitu 170,000 hingga 230,000 oz.
Keputusan yang lebih kukuh di Masbate di Filipina dan Otjikoto di Namibia sebahagiannya mengimbangi pengurangan tersebut. Bank Negara mengira bahawa titik tengah panduan Fekola jatuh sebanyak 30,000 oz dan Goose sebanyak 15,000 oz, manakala Masbate dan Otjikoto masing-masing meningkat sebanyak 10,000 oz.
B2Gold juga menurunkan ramalan kos mampan keseluruhan tahun penuhnya kepada $2,370 hingga $2,550 seoz. yang dijual daripada $2,400 kepada $2,580, meskipun terdapat pengurangan pengeluaran.
Keputusan suku tahunan
B2Gold menghasilkan 203,648 oz pada suku kedua apabila Fekola, Masbate dan Otjikoto mengatasi jangkaan yang mencukupi untuk mengimbangi output Goose yang lebih lemah.
Pengeluaran mencatatkan 7% melebihi anggaran Scotia Capital, manakala kos keseluruhan sebanyak $2,356 seoz. yang dijual adalah 18% di bawah ramalannya. Tetapi pendapatan terlaras sebanyak 3¢ sesaham terlepas daripada konsensus pasaran 7¢, menyebabkan penganalisis perlombongan Scotia Capital, Ovais Habib, menilai suku tersebut sebagai "bercampur-campur".
B2Gold melaporkan pendapatan bersih sebanyak $417 juta, atau 31 sen sesaham, berbanding pendapatan terlaras sebanyak $41 juta, atau 3 sen. Angka terlaras itu tidak termasuk keuntungan $292 juta daripada jualan faedah perlombongan dan keuntungan derivatif belum direalisasi sebanyak $135 juta, sambil memasukkan kerugian direalisasi sebanyak $71 juta ke atas kontrak kolar harga emas.
Harga emas yang direalisasikan lebih lemah daripada jangkaan dan kerugian akibat kecuaian telah menyebabkan kerugian pendapatan, kata Habib. Tanpa kerugian akibat kecuaian, pendapatan terlaras akan sepadan dengan anggarannya.
Pemulihan angsa
Angsa menghasilkan 12,890 oz. semasa suku tersebut, 70% kurang berbanding suku pertama, selepas kebakaran pada bulan April merosakkan sebahagian litar penghancurannya. Kos pengekalan keseluruhan meningkat kepada $6,390 seoz. yang dijual daripada $2,806 pada suku sebelumnya.
B2Gold bergantung pada penghancur mudah alih semasa membaiki dan menaik taraf litar kekal. Syarikat itu menyasarkan 80% daripada kapasiti penghancuran 4,000 tan sehari yang dirancang, atau 3,200 tan sehari, menjelang akhir September dan kapasiti penuh pada separuh pertama tahun depan, kata penganalisis Canaccord Genuity Group (TSX: CF) Carey MacRury.
Tetapan semula tunai
B2Gold telah menyelesaikan penghantaran di bawah perjanjian prabayar emasnya pada bulan Jun selepas menyerahkan sejumlah 264,768 oz. Itu berjumlah kira-kira 66,000 oz setiap suku tahun sepanjang tahun lalu, kata MacRury. B2Gold menjangkakan aliran tunai akan bertambah baik pada separuh kedua memandangkan jualan emas masa hadapan dijangka pada harga spot.
Syarikat itu mengakhiri bulan Jun dengan tunai $287 juta dan keseluruhan kemudahan kredit pusingan $800 juta tersedia selepas membayar balik $75 juta semasa suku tersebut. Ia juga membelanjakan $92 juta untuk membeli balik saham.
Scotia Capital meramalkan aliran tunai bebas kira-kira $236 juta tahun ini dan $1.1 bilion tahun depan di bawah andaian harga emasnya, dengan berakhirnya penghantaran prabayar membantu memacu peningkatan tersebut.